2025年12月23日永華证券，ST围海复牌股价稳稳站在4.10元，46.91亿市值背后，藏着一场跨越三年的资本救赎大戏！
谁能想到，这家曾被钉在“造假第一股”耻辱柱上的公司，三年前还是连续6年亏掉26亿、银行账户冻结20个、公章被强抢的烂摊子，如今却靠国资接盘实现扭亏，从退市悬崖硬生生爬了回来。
而这一切的反转，都绕不开一个男人的沉浮，从治水传奇到资本赌徒的冯全宏。
滩涂起家的实干传奇
1952年出生的冯全宏，早年只是宁海县水利局的普通水利员，上世纪80年代浙江围海造田热潮中，他带着团队用最原始的工具在滩涂扎根，硬生生筑起一道道海堤。
从集体性质的工程处起步，到2003年完成国企改制私有化，再到2010年成功上市，冯全宏用数十年时间，把一家地方工程公司做成了行业标杆。
巅峰时期的冯全宏，手握10余项国际先进专利，主持研制过专业挖泥船，带领企业围垦滩涂100余万亩、建造海堤超500公里，“全国优秀水利企业家”“浙江省劳动模范”等20多项荣誉加身。
那时的围海股份，主业契合政策导向，技术积累扎实，业绩稳步增长，冯全宏更是实业报国的典范。
上市后公司市值一度突破50亿，这位从滩涂里摸爬出来的企业家，本该顺着实业道路走向巅峰。
可IPO的钟声，彻底敲碎了冯全宏的实干初心。
14.5亿买空壳埋雷永華证券
看着账面上数以亿计的市值，这位深耕水利的企业家再也坐不住了，一门心思扎进了资本游戏的旋涡，他跟风跨界房地产、文旅产业，一口气成立7家投资公司，而资金来源全靠质押围海股份的股权。
可资本游戏远比围海造陆复杂，跨界投资不仅没赚到钱，反而让债务越积越多。
此时的围海行业早已进入政策收紧期，填海围垦因破坏生态被总量控制，主业扩张无望的冯全宏，把救命稻草押在了外部收购上。
2017年，冯全宏结识仲成荣后，豪掷14.5亿收购其名下的上海千年城市规划设计公司，想靠跨界拓宽赛道。
谁曾想，这场看似雄心勃勃的收购，竟是把公司推向深渊的“催命符”。
上海千年根本就是徒有其表的空壳公司，为了完成业绩承诺，从2018年开始持续4年财务造假。
而债务缠身的冯全宏更是变本加厉，不仅占用上市公司资金，还强制以围海股份名义违规担保，用募集资金为关联方的4.6亿承兑汇票做担保，截至2019年11月，违规担保总额已超7亿元。
2019年12月13日，围海大厦上演了一场令人匪夷所思的闹剧，当天下午，冯全宏的女儿冯婷婷带着多位董事和陌生人，闯入财务总监办公室，在112分钟内强行夺走公司公章和财务章，还限制了财务总监和印章保管员的人身自由。
这场被上市公司公告称为“强抢公章”的事件，背后是两大股东阵营的白热化内斗，冯全宏代表的原管理层，与仲成荣代表的新董事会早已势同水火。
此前，仲成荣一方已起诉冯全宏等人损害公司利益，而冯全宏则提请股东大会罢免6名董事。
闹剧过后不久永華证券，冯婷婷辞去董事长职务，冯全宏一方彻底败北，但公司的危机却愈演愈烈：20个银行账户被冻结，累计冻结金额1.44亿元，财务纰漏遍地，会计师都不敢给年报签字，证监会直接亮起退市红灯。
国资接盘“填坑”
2022年，余姚国资正式接手围海股份，面对的是一个名副其实的“烫手山芋”：连续6年亏损近26亿、4年财务造假、违规担保和资金占用乱象丛生，还被实施退市风险警示。
没人想到，这群“救火队员”没有搞急功近利的资本运作，反而选择了最硬核的“刮骨疗毒”。
国资想以会计差错更正低调处理造假问题，却被证监会直接立案调查。
2024年开年，证监会对围海股份及冯全宏等人顶格处罚，“开年造假第一股”的戏称传遍资本市场，这次处罚反而让国资下定决心：必须彻底斩断造假根源！
2025年，他们果断将子公司千年设计以1.5亿甩卖，这个冯全宏花14.5亿买下的“包袱”，最终折价9成处理，看似亏本的买卖，实则让公司重新聚焦围海主业。
同时全面整改：逐一解决违规担保、关联方资金占用问题，解冻银行账户，重构公司治理结构。即便遭遇董秘、财务总监同时辞职的风波，公司依然平稳过渡，年审会计师确认“未发现潜在舞弊风险”。
三年攻坚终见成效：2025年三季报显示净利润3752万，全年盈利已成定局；2024年末，公司总资产75.76亿元，净资产29.43亿元，无一笔逾期借款，货币资金余额高达13.01亿元，彻底摆脱了债务泥潭。
就在围海股份重获新生的同时，冯全宏的人生早已跌入谷底。
2020年9月，冯全宏因涉嫌挪用资金被公安机关立案侦查，这位曾经的治水功臣，最终沦为资本市场的反面教材。
从拿着测绘仪器在滩涂筑堤的年轻技术员，到手握上市公司公章玩资本游戏的赌徒，冯全宏用一手好牌，赌掉了数十年的口碑，也把自己送进了深渊。
2025年12月23日，ST围海复牌，对于坚守三年的股民来说，这是等待已久的春天。
对于数千名员工来说，这是饭碗得以保住的庆幸。
余姚国资用三年时间证明，国资接盘不是简单的“输血救急”，而是通过规范治理、聚焦主业，让有核心价值的企业重获新生。
结语
如今的ST围海，距离彻底摘掉“ST”帽子还有一步之遥，未来能否持续稳健发展，还需要时间检验。
资本游戏终有代价，唯有坚守主业、规范运作，企业才能行稳致远；而那些敢于直面问题、勇于整改的企业，终会迎来向阳而生的一天。
你觉得围海股份能彻底摆脱“造假”阴影吗？你还看好围海股份吗？
参考资料
永華证券
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